Imagino que lo que te has descargado es la biblioteca compilada .swc.
En el panel de propiedades pulsa el botón Editar perfil. En la ventana que aparece selecciona la pestaña Flash y pulsa el botón Configuración... de ActionScript 3. Selecciona la pestaña Ruta de biblioteca, selecciona el icono con forma de carpeta (Buscar ruta). Se te abrirá la ventana de SO para buscar la carpeta. Selecciona la carpeta donde tengas el swc de Papervision3D y listo.