tienes varios problemas con tu codigo
para empezar, es Key no key
luego para sumar como quieres es +=
la cosa es que si quieres que vaya para arriba, no debes usar X sino Y
ademas los valores mayores tienden hacia abajo de la pantalla, no hacia arriba por que seria asi -= para que suba
y no estas pidiendole a tu pelicula que revise sino una vez, puedes usar varias funciones como onEnterFrame para tal efecto
Código ActionScript :
velocidad = 1;
clip.stop();
onEnterFrame = function () {
if (Key.isDown(Key.UP)) {
clip._y -= velocidad;
}
}