Bueno, pues se me ocurre algo bastante simple:
Cargas tus archivos a la biblioteca.
Luego creas distintos movieclips y cada uno con una canción en algún frame.
Luego haces una lista de las canciones: (1. Cancion 1, 2. Cancion 2, etc.) a la par ponés un botón de play, stop, etc.
Cada uno lo programas para que reproduzca, detenga, etc. el movieclip correspondiente y listo.
Podrías llevar alguna variable que controle que no se reproduzca más de un movieclip a la vez. O saltarte a otro frame con la letra de la canción correspondiente, etc. Las desventajas que veo son: la carga excesiva para el .swf que creés, es decir será muy pesado!
Otra idea: tomando la idea de los
loadbars. Podrías crear varios .swf que contuvieran tus canciones y mandarlos a llamar desde el .swf principal.
Bueno, esas son mis ideas, espero te sirvan
saludos!