Bueno, he utilizado SWF Encrypt 5.0 que parece ser el mejor programa para estos menesteres.
Codifica el .swf y también genera el .exe que creo es más dificil de descompilar que el .swf.
La verdad es que el tema de proteger los ficheros contra descompilaciones me interesa bastante. Utilizando otros lenguajes de programación no se tiene uno que quebrar la cabeza para asegurarse de que una descompilación exitosa sea posible.
En fin.. si alguien puede aportar algo de más luz al tema... por favor que transmita su sabiduría