hola! despues de hacer lo q te menciona elecash, te recomiendo usar los "hints" que vienen siendo como puntos o nodos de linea guia, te ayudan a q esa transformacion sea mas limpia, ya q terminas definiendo nodos "fijos" y no se andan moviendo por todos lados y traslapandose entre si.
Los encontraras en MODIFY->SHAPE->ADD SHAPE HINT (o bien presiona Ctrl+Shift+H) y te aparecerá un circulo rojo con la letra "a" la cual debes poner sobre el contorno del objeto (letra) y luego ir al otro frame en q termina la interpolacion y ahi encontraras el 2do referente de ese mismo punto y lo ubicas donde kieres q termine ubicado en la deformacion.
espero haberme explicado bien, pues hasta yo mismo me confundi
si solo logre confundirte en vez de ayudarte, no me hagas caso, jejeje
saludos