En tiempo de edición:
en el menú: Modificar separar y/o otra vez separar
o con el texto selecionado control-B una o dos veces según desees que las letras sean independientes o que se conviertan en gráficas.
Luego convertir el texto (si no lo estaba) en MC y listo.
Si lo pretendes hacer en dinámicamente ( en tiempo de ejecución) ....esa es otra historia.
Mira esto: es parte de un tutorial .....

(que terminaré algún dia)
http://www.telecable.es/personales/terepardo1/SWFs/circo%2006.swf